保健市场整治成果发布 商务部核减直销产品4成以上

　　菲律宾位于西太平洋台风带，保健部核平均每年遭受20场台风或热带风暴侵袭。

与此同时，市场商务上美联储降息周期开启为我国强化逆周期政策提供了契机，外部约束减弱提供了专注应对国内问题的条件，即外部目标让位于内部目标。银河证券表示，整治资本市场与新质生产力发展更加适配，整治居民存款流入资本市场有助于为科技创新企业提供充足的融资支持，促进科技-产业-资本高水平循环。

9月24日，成果成一行一局一会出一揽子金融政策，成果成包括降准、降息、降存量房贷利率、降首付比例、创设两项用于支持资本市场稳定发展的工具等，力度超出市场预期。银河证券对于后续政策的连贯性和一致性抱有信心，发布认为市场或又一次站在了改革红利的风口之上。提振资本市场有助于推动居民财富再平衡，减直改善居民资产负债表过度依赖房地产的现状。

今年以来海外Sora和国内Kimi等新模型的问世、销产苹果Apple Intelligence系统的发布，销产都意味着AI仍然具备广阔发展空间，有望成为继新能源后又一重大产业革命。银河证券分析，保健部核消费与投资需求的低迷带来居民超额储蓄增加。

2023年下半年以来，市场商务上全球半导体销售增速触底回升，景气度明显反弹。

从科技型企业比例方面来看，整治银河证券数据指出，以美国为例，美国纳斯达克资本市场主要针对美国高科技及中小企业。银河证券统计，成果成目前中国居民积累了大量超额储蓄，规模约为5.5万亿元的财富有待激活配置。

按照PPI（工业品出厂价格指数）指标，发布本轮PPI自2022年10月转负以来，持续负增长已接近两年时间。华福证券称，减直从历史经验看，在盈利下行周期尾声，市场上涨行情出现概率较大。

再者，销产从各国股市的相对估值来看，全球资金也有重新配置中国股票的诱因。而按Factset（慧甚，保健部核全球金融数据分析平台）口径下分国别统计的主要市场估值，保健部核截至10月22日，中国市场市盈率（FY1）为18.6倍，处于过去10年的45.3%，显著低于美国、印度等股市，估值在全球范围内仍具备较强性价比。